<汇港通讯> 摩根大通发报告指,予联想集团(00992)目标价13港元,重申「增持」评级。
摩通上调对该集团2026/2027财年(3月31日止)盈利预测2-3%,主要考虑个人电脑(PC)强势。
摩通指,针对本月13日公布的联想2026财年首财季业绩,预计由於PC的优势,集团也将好於预期。预测季度销售额为182.66亿元、毛利为28.21亿美元,毛利率15.4%,相对比市场预测为毛利率16.2%。
尽管摩通已经强调受关税影响对PC端需求有顾虑,但这影响好於担忧。摩通将PC盈利的强势归因於市场份额增长以及供应链管理灵活。尽管关税未来6个月依然具有不确定性,联想依然在PC方面跑赢同行,主要原因是行业领导力。
此外,联想在服务器业务方面也持续增长,也获得许多新订单。尽管由於业务重组持续推进,联想基础设施方案业务集团(ISG)净利润可能维持在盈亏平衡水平左右,但摩通预计,由於重组成本的影响较小,联想2026年的盈利将有望上升。中长期看,联想也可能进军人工智能(AI)领域,届时将迎重新估值机会。(JJ)
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