盤前市場動向

1. 6月10日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌1.01%，標普500指數期貨跌1.14%，納指期貨跌1.69%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.10%，英國富時100指數跌0.75%，法國CAC40指數跌0.78%，歐洲斯托克50指數跌1.01%。

3. 截至發稿，WTI原油漲2.01%，報89.97美元/桶。布倫特原油漲1.71%，報93.01美元/桶。

市場消息

美國5月通脹恐重回“4時代”!華爾街降息夢碎，美聯儲或被迫重拾“加息大棒”。隨着美國消費者的生活成本持續攀升，週三公佈的通脹數據預計將突破另一個令人不悅的門檻。如果華爾街的共識預測準確，5月份美國CPI預計環比將上漲0.5%;同比漲幅將達到4.2%。這將是自2023年5月以來CPI首次突破4%，也將創下自該年4月以來的最高讀數。當然，相較於一年前僅為2.4%的整體通脹率，本輪數據的大幅飆升很大程度上歸因於中東戰爭引發的能源成本暴漲。然而，即使是剔除了食品和能源的核心CPI在5月份的同比漲幅預計也將達到2.9%。隨着油價飆升開始向整個經濟體傳導，人們越來越預期通脹短期內不會消退。當前聯邦基金利率仍維持在相對高位，而通脹的再度抬頭將意味着，美聯儲不僅失去了降息空間、反而面臨重新收緊政策的壓力。在此背景下，美聯儲年內重啟加息已不再是小概率事件。對於美聯儲決策層而言，6月至7月的議息會議將成為關鍵觀察窗口。若5月通脹數據得到確認、且6月數據延續升勢，美聯儲極有可能在第三季度採取預防性加息措施，以錨定通脹預期。

美伊再交火後，傳談判現重大進展。據媒體9日援引美國官員和多名外交官的話報道，美國與伊朗通過巴基斯坦斡旋展開的談判出現“重大進展”，其中在伊朗濃縮鈾處置問題上，美國立場有變：不再要求伊朗將其高丰度濃縮鈾庫外運至別國，而是與國際原子能機構合作進行稀釋。報道稱，美伊達成協議的可能性較先前預期大得多，雙方現階段主要圍繞美方所提四項要求進行“討價還價”。不過，儘管美方官員聲稱美伊談判取得“重大進展”，雙方仍存在不小分歧。伊朗在談判中向美國提出解除制裁、達成最終協議前釋放伊朗被凍結海外資產等要求，但美方不太可能同意。而且，近日美以與伊朗交火的最新動態可能給達成協議帶來新阻礙。

華爾街多家頂級投行預警：美股存急跌風險。數據顯示，當前美股動量交易多頭擁擠度達到歷史極值，空頭持倉偏低，市場結構極度失衡。疊加高利率持續、市場交易廣度收窄，一旦情緒反轉，資金集中平倉將引發劇烈波動。巴克萊預測，本輪基金去風險操作或創階段最大規模，本週市場仍將持續承壓。小摩下調美股短期評級至戰術謹慎，提示科技股存在獲利回吐壓力。同時，美股迎來新股供給潮，大量AI企業集中上市分流市場流動性，進一步加劇調整壓力。花旗表示，此前大跌僅小幅修復風險敞口，納指看漲倉位依舊偏高，多空博弈劇烈。整體來看，美股高位風險持續累積，在頭寸擁擠、新股擴容、利率高企多重壓制下，短期震盪回調風險加大。

高盛徹底認輸!抹去2026年降息預測，警告美聯儲或被迫重啟加息。高盛首席美國經濟學家梅里克在最新報告中取消了該行此前做出的2026年兩次降息預測，取而代之的是預測2027年6月和12月將分別降息25個基點。引發這一轉變的導火索是強勁的5月非農就業報告。高盛並不僅僅是推遲了降息的時間節點，還將美聯儲小幅加息的預測概率從先前的10%提高了一倍，達到
20%。儘管該行並未將加息作為其“基準情景”，但此舉表明，美聯儲潛在政策走向的概率分佈正向更鷹派的方向傾斜。關於加息風險，梅里克寫道：“具有韌性的經濟活動和就業數據也降低了加息的門檻。這倒不是因為數據暗示了經濟有過熱風險，而是因為更強勁的經濟起點降低了加息最終可能變成‘代價高昂的錯誤’的風險。”

花旗警告：金價或跌至3500美元。黃金的下跌速度超過了市場的預期。黃金現貨日內跌穿4200美元關口，截至發稿報4167.82美元/盎司。今年的漲幅已悉數抹平，目前累計跌超2%。花旗將黃金三個月目標價從每盎司4300美元下調至4000美元。該行警告稱，若霍爾木茲海峽封鎖狀態延續至夏季末，黃金購買量的萎縮可能將金價推低至每盎司3500美元。與此同時，強於預期的美國就業數據推動美元升至近兩個月高位，令以美元計價的黃金承受額外壓力。這已經是短短一個月內，花旗二次更改對黃金價格的預測。5月中旬，花旗曾公開表態，短期看淡黃金走勢，同時預判未來3個月金價將觸及4300美元/盎司。

個股消息

知名機構唱衰!光通信股盤前走軟。週三美股盤前，截至發稿，Ciena(CIEN.US)      、Lumentum(LITE.US)      、Coherent(COHR.US)      、諾基亞(NOK.US)      跌近2%，康寧(GLW.US)      跌近3%，邁威爾科技(MRVL.US)      、POET
Technologies(POET.US)      、Credo
Technology(CRDO.US)      跌近4%。消息面上，AI產業鏈明星分析機構SemiAnalysis發佈了一份直指AI數據中心兩大核心技術路徑延期的報告，報告中認為，英偉達800VDC電源架構出貨將推遲至2028年，CPO(共封裝光學)規模化量產則可能延至2028年乃至2029年。不過，英偉達網絡部門高管對CPO前景給出了截然相反的樂觀立場，直言“CPO是目前最令人興奮的技術”，並稱下半年即將開始放量出貨。

科技股股盤前普跌。週三美股盤前，截至發稿，甲骨文(ORCL.US)      、AMD(AMD.US)      、台積電(TSM.US)      、英特爾(INTC.US)      、高通(QCOM.US)      跌超3%，賽富時(CRM.US)      、阿斯麥(ASML.US)      、英偉達(NVDA.US)      、博通(AVGO.US)      跌超2%。此外，存儲芯片股集體走低，美光科技(MU.US)      、西部數據(WDC.US)      跌近4%，希捷科技(STX.US)      、SanDisk(SNDK.US)      跌超2%。

“AI賣鏟人”變身“AI基建銀行”!傳OpenAI洽談5000億美元租建數據中心，英偉達(NVDA.US)      提供財務擔保。正在籌備IPO的OpenAI正就一份規模空前的數據中心租約進行深度談判，項目位於俄亥俄州南部派克縣聯邦土地上，規劃總容量高達10吉瓦，預計建設成本至少5000億美元。這不僅是OpenAI迄今最大的基礎設施佈局，更標誌着全球AI軍備競賽進入“容量即競爭力”的新階段。此次交易的獨特之處在於英偉達罕見的角色設計。據知情人士透露，英偉達不僅將為該設施供應全部GPU硬件，還將首次以資產負債表為OpenAI的租約付款及SB
Energy的項目融資提供信用擔保，開創了芯片廠商深度介入基礎設施融資的全新模式。同一時期，谷歌也在為競爭對手Anthropic約350億美元的TPU租賃義務提供兜底安排，AI巨頭與芯片廠商的財務綁定量級已從“投資”躍升至“資產負債表級擔保”。

AI需求持續強勁!台積電(TSM.US)      5月營收同比增長30%。全球晶圓代工巨頭台積電公佈的數據顯示，其5月營收同比增長30%至4169.8億新台幣(約132億美元)，反映出全球競相建設人工智能(AI)基礎設施所帶來的需求持續強勁。該公司4月、5月合計營收同比增長約24%，而分析師預計其第二季度營收將同比增長35%。台積電董事長兼首席執行官魏哲家在上週的年度股東大會上表示，受益於AI熱潮推動下對算力和先進半導體的強勁需求，台積電對未來幾年的增長前景充滿信心。魏哲家多次強調，即便在美國新增先進製程或者先進封裝產能，台積電也將在多年內無法滿足AI驅動的近乎無止境AI算力基礎設施需求。這與英偉達首席執行官黃仁勛的言論相呼應。黃仁勛表示，該公司仍然受到供應能力不足的限制。

好萊塢“世紀併購”再遇阻!派拉蒙(PSKY.US)      收購華納(WBD.US)      遭歐盟審查，中東資金成核查重點。歐盟正依據《外國補貼條例》(FSR)審查派拉蒙以1100億美元收購華納兄弟探索的交易，監管機構正在調查中東基金是否為該收購案提供資金支持。歐盟的FSR旨在防止由主權國家(例如石油資源豐富的海灣國家)資助的公司扭曲歐盟內部的公平競爭。如果監管機構發現問題，最終可能會展開全面調查，派拉蒙公司可能需要採取補救措施以消除監管擔憂。這筆好萊塢“世紀併購”正面臨重重法律障礙。今年3月底，美國司法部發出傳票，要求提供有關此次合併將如何影響影視製作產量、內容版權、流媒體競爭以及電影院行業的信息。另外，加利福尼亞州、紐約州以及其他美國多個州正在準備提起訴訟，以阻止這筆交易。英國競爭與市場管理局(CMA)也已正式對這筆交易展開調查。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國5月CPI數據

北京時間23:00 美國6月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI

業績預告

週四早間：甲骨文(ORCL.US)