摩根大通研究报告指,预期联想集团(00992.HK) +0.390 (+3.679%) 沽空 $2.77亿; 比率 29.132% 6月底止2026财年首季业绩将优於市场预期,主要因PC业务的强劲表现。虽然该行先前忧虑关税成本上升影响PC需求,但实际影响似乎少过预期。该行认为,PC业务盈利的韧性表现是由於市占率提升及灵活的供应链管理。虽然未来6个月关税政策仍存在不确定性,但凭藉其产业领导地位,料集团表现将优於同行。
另外,集团的伺服器(ISG)业务近期有多笔新订单,带动增长。虽然重整可能令该业务仅达盈亏平衡状态,但随着重整成本影响减退,2026年盈行有上行空间。中长期而言,进军AI伺服器领域可能为该股带来重新评级机会。考虑到PC市占率扩张,该行将26及27财年的盈利预测上调2至3%,维持「增持」评级,目标价13元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-05 12:25。)
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