<汇港通讯> ING银行大中华区首席经济师宋林回应中美贸易谈判指，中美贸易停火为前景带来可喜的提振。在瑞士的中美贸易谈判後，双方达成了90天的停火协议，美方将对中国的关税降低至30%，中国则将对美方的关税降低至10%。这一超出预期的降税，改善了前景，尽管谈判过程仍可能面临挑战。
中国和美国政府在瑞士贸易谈判後发表联合声明，宣布贸易战的90天停火，将美国对中国产品的关税恢复至30%，中国对美国商品的关税降低至10%。目前尚不确定从中国和香港运送的产品是否会恢复免税额，或最低收费是否会保持不变。这些税率的恢复到解放日之前的水平，代表了一个超出预期的降幅。许多市场参与者预计降幅将接近解放日後的关税水平，约为50-60%，这将对中国出口的提振幅度较小。
虽然贸易战的降级对两个经济体都有利，但这一协议在没有任何让步的情况下大幅降低了关税，可能会被视为中国的特别胜利。中国此前在谈判前要求降低关税，而这似乎现在已经实现。
中国在4月升级後的反应显示，其如果必要，已准备好进行长期的耐力考验。
该行认为，将中国的关税降低回到30%已足够促使贸易回归正常。这一水平下，我们怀疑出口商、进口商和消费者将共同承担关税的影响，整体商业将可能恢复。回顾过去，第一季度20-30%的关税水平使对美出口增长约5.0%（同比），虽然这可能因贸易提前下单而有所偏差。
在中国的90天停火将提升该行对第二和第三季度的增长预期。该行怀疑中国对美国的5月和6月出口将大幅反弹，因为库存枯竭的进口商将利用停火恢复进口。根据谈判进展，该行可能在7月和8月再次看到出口的提前下单，特别是如果在90天期限的後期对於长期协议的清晰度不高的情况下。
因此将全年预测重新调整为4.7%，如果在90天内达成双边协议，将有进一步的上行潜力。
市场对人民币的即时反应是人民币对美元小幅升值，离岸及在岸在写时均为7.21。尽管中国人民银行放宽政策并且关税变动频繁，在岸现在交易在低於解放日之前的水平。积极的新闻流可能会促进资本流入，支持人民币在短期内进一步升值，尽管如何平衡这与美元的恢复条件仍然难以评估。预测范围为7.00-7.40，保持不变。 (SY)
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