中国锂离子电池制造商正力新能(03677.HK) +0.200 (+2.053%) 沽空 $47.58万; 比率 0.820% 联席保荐人中金发表报告，首次覆盖正力新能给予「跑赢行业」评级，目标价11.4元，基於市盈率估值法，对应估值倍数26.0倍2026年市盈率。
该行指，新能源车渗透率持续提升，新兴应用场景打开增长空间。该行看好二、三线电池厂商凭借多技术、多市场布局谋求自身发展，认为具备技术创新、规模化生产以及客户优势的厂商有望实现市场份额提升。公司以市场需求和技术驱动开发多路径产品组合，实现铁锂和三元多材料类型，BEV、PHEV 等多动力类型，以及电动汽车、电动飞机、电动船舶多应用领域覆盖。
该行指，正力新能凭借丰富客户资源、智能制造及成本控制优势，公司基本面迎拐点。公司凭借柔性化制造带来较高的稼动率，以及自身成本控制优势，在二、三线电池厂商中尽管收入及出货规模偏小、但基本面率先迎拐点；往后看，看好依托汽车零部件基因和渠道优势，持续拓展客户，进一步释放规模效应，带动盈利持续改善。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-10 16:25。)
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