汇丰研究发表报告指,旺旺(00151.HK) -0.100 (-2.381%) 沽空 $6.62百万; 比率 20.534% 股价自3月以来累跌14%,跑输同业(升3%)及恒指(跌7%)同期表现,主要是由於市场忧虑原材料成本上升将影响其3月底止2026财年业绩。然而,该行认为实际影响有限,预计受石油化工原料推动而价格上涨的PET,仅占公司2026财年核心原料成本的10%,而占比较高的全脂奶粉价格年初至今有所下跌,部分抵消了PET价格上涨的负面影响。此外,大米、棕榈油、铁皮及白砂糖等其他原物料价格保持稳定。
该行表示,该行将旺旺2026及27财年的毛利率预测分别下调1个及0.3个百分点,并将净利润预测分别下调4.5%及1.2%,以反映石化原料价格上涨的有限影响。同时,该股在2026财年预测股息率达7.4%,原料价格上涨带来的下行风险低於同业,可视为股息收益型股票。
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该行将旺旺目标价由5.2元下调至4.7元,并考虑到公司中长期品牌影响力或会减弱,续予其「持有」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 16:25。)
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