招银国际发表研究报告，考虑到去年11月及12月销售数据较预期弱，维持对今年中国乘用车零售及批发销量预测，预料分别按年跌0.1%及增长2.9%。由於以旧换新补贴要求收紧，该行将今年新能源汽车零售及批发销量增长预测略微下调，至按年分别升12.6%及15.1%，至分别1,395万及1,778万辆。
该行认为，上季销量表现逊色可能导致部分车企期内盈利未能符合预期，相应下调长城汽车(02333.HK) +0.920 (+7.342%) 沽空 $9.77千万; 比率 68.523% 、小鹏(09868.HK) -0.500 (-0.733%) 沽空 $2.64亿; 比率 56.914% 、零跑汽车(09863.HK) +1.750 (+3.415%) 沽空 $2.99亿; 比率 86.513% 及广汽(02238.HK) +0.020 (+0.649%) 沽空 $6.06百万; 比率 37.439% 去年第四季盈利预测，仍预计小鹏可在上季度能实现盈亏平衡，而零跑汽车或录得创新高的净利润。
相关内容《大行》大摩引述吉利(00175.HK)称海外销量与利润率增长为核心策略 料首季海外每车利润或达1.3万至1.5万人民币
招银国际并上调比亚迪(01211.HK) -0.800 (-0.764%) 沽空 $10.59亿; 比率 98.115% 、蔚来汽车(09866.HK) +0.320 (+0.661%) 沽空 $1.13亿; 比率 125.877% 及理想汽车(02015.HK) +0.600 (+0.843%) 沽空 $2.53亿; 比率 80.209% 2025年第四季盈利预测，预计蔚来及理想上季仍会录得净亏损，净亏损预期分别达到15亿及1.12亿元人民币。招银国际维持吉利汽车(00175.HK) +1.840 (+8.371%) 沽空 $7.55亿; 比率 54.606% 2025年第四季及2026年全年盈利预测不变，继续列为行业首选，看好其盈利可见性及估值吸引，给予「买入」评级，目标价25元，相信凭藉良好产品组合及持续提升的出口销售，今年毛利率可提升。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。)
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