摩根士丹利发表报告指出，中国人工智能(AI)正进入新阶段，从追赶技术能力转向捕捉价值，重点由训练转向推理，从技术转向应用，由潜力转向实际盈利。该行认为，在现阶段，赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题，但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中，北森控股(09669.HK) -0.130 (-3.757%) 沽空 $1.56万; 比率 2.485% 、美图公司(01357.HK) -0.210 (-4.449%) 沽空 $7.15千万; 比率 18.158% 、石头科技(688169.SH) +6.330 (+5.183%) 、美的集团(000333.SZ) +0.260 (+0.315%) ，以及科沃斯机器人(603486.SH) +2.970 (+4.559%) 表现突出。相关内容《大行》招商证券：中国大模型行业Agent商业化势不可挡 首予智谱(02513.HK)与MiniMax(00100.HK)「增持」评级MiniMax(00100.HK) +6.000 (+0.756%) 沽空 $1.32亿; 比率 16.131% 和智谱(02513.HK) +97.000 (+9.327%) 沽空 $5.38千万; 比率 4.901% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者，而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) -6.370 (-1.504%) (03750.HK) -5.500 (-0.809%) 沽空 $4.81亿; 比率 26.419% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) +2.570 (+1.353%) ，作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) +7.990 (+0.661%) 、天数智芯(09903.HK) -12.600 (-2.561%) 沽空 $2.64千万; 比率 8.883% 、北方华创(002371.SZ) +5.970 (+1.008%) 、中微公司(688012.SH) +5.850 (+1.351%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) -2.450 (-3.443%) 沽空 $9.38亿; 比率 11.291% 以及欣兴电子(3037.TW)，这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-18 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》汇丰研究：看好比亚迪、吉利、小鹏、蔚来及宁德时代 出口抵销国内需求疲软