摩根士丹利发表报告指出，中国人工智能(AI)正进入新阶段，从追赶技术能力转向捕捉价值，重点由训练转向推理，从技术转向应用，由潜力转向实际盈利。该行认为，在现阶段，赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题，但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中，北森控股(09669.HK) -0.110 (-3.161%) 沽空 $5.52万; 比率 1.785% 、美图公司(01357.HK) -0.150 (-3.326%) 沽空 $1.91千万; 比率 1.242% 、石头科技(688169.SH) -9.460 (-8.446%) 、美的集团(000333.SZ) +1.900 (+2.407%) ，以及科沃斯机器人(603486.SH) -3.620 (-5.807%) 表现突出。相关内容《大行》里昂：AI与记忆体产业快速增长 本土替代效应日益显着MiniMax(00100.HK) +3.000 (+0.358%) 沽空 $2.37亿; 比率 5.101% 和智谱(02513.HK) -23.000 (-1.422%) 沽空 $4.36亿; 比率 8.402% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者，而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) +8.320 (+2.002%) (03750.HK) +27.500 (+3.835%) 沽空 $18.50亿; 比率 34.784% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) -2.750 (-1.342%) ，作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) -81.500 (-5.857%) 、天数智芯(09903.HK) -46.000 (-8.417%) 沽空 $6.80千万; 比率 19.224% 、北方华创(002371.SZ) -29.130 (-4.420%) 、中微公司(688012.SH) -6.190 (-2.037%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) -6.650 (-7.535%) 沽空 $14.67亿; 比率 8.053% 以及欣兴电子(3037.TW)，这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-29 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》招商证券：智谱(02513.HK)推理效率突破进一步提升商业化前景 评级「增持」