野村发表研究报告指出,特步国际(01368.HK) -0.080 (-1.751%) 沽空 $2.47百万; 比率 15.988% 公布首季营运数据,核心品牌「特步」录得低单位数的按年销售增长,低於同业安踏品牌的高单位数增长及361度(01361.HK) +0.220 (+3.179%) 沽空 $3.70千万; 比率 22.141% 的10%增长。该行认为,数据较市场预期疲弱,主要由於特步约70%门店位於非购物商场,而人流集中於购物商场,使公司受到影响。
野村预期,特步2026财年利润率将受DTC门店开业相关的一次性成本及股份激励计划所拖累,因此下调2026财年盈利预测7.6%,但预计2027财年盈利将复苏。该行维持「买入」评级,以反映其估值不高(2026财年预测市盈率9.7倍),但将目标价从7.5港元下调至6.9港元。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-22 12:25。)
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