摩根大通发表研究报告指，美国国防部於周一发布了更新版1260H清单，其中药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.082%) 沽空 $4.67亿; 比率 33.889% 亦被列入其中。该行坦言此举令人有些意外，因为美国总统特朗普刚於5月访问北京，且该名单在今年2月曾短暂将其列入后又迅速撤回。药明康德已发表公告澄清此项认定为「显然是个错误」，并表明将采取即时行动对此错误认定提出挑战和修正。
摩根大通指出，被列入1260H清单的后果是药明康德现时将被纳入《生物安全法案》的法律管辖范围。尽管该行承认被加入该名单将对药明康德及其他中国CDMO(合同开发和制造组织)公司的股票投资情绪造成打击，地缘政治风险可能重新成为投资者最关心的问题，但预计对其个股及客户的实质业务直接影响很小。
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摩根大通进一步解释，因为《生物安全法案》虽会限制药明康德的客户获得美国联邦合同，但这些客户与美国联邦医疗保险(Medicare)和联邦医疗补助(Medicaid)的业务与参与将不受影响，而对大多数美国及欧洲的制药与生物科技公司而言，联邦合同并非其主要业务板块。此外，《生物安全法案》所包含的祖父条款(豁免条款)，亦令药明康德现有的项目不受此新进展的影响。
摩根大通对药明康德的基本面持正面态度，主要由於小分子CRDMO领域竞争温和且公司持续扩大产能、业务板块多元化能受惠於不同领域的增长，以及受惠於显着的GLP-1需求，旗下WuXi TIDES平台增长势头强劲。该行认为市场已消化美国关税带来的不确定性，因而维持对药明康德的「增持」评级，其港股目标价维持於172元。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 16:25。)
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