美银证券发表研究报告指，小鹏-W(09868.HK) -2.500 (-3.768%) 沽空 $5.20亿; 比率 32.895% 第一季销售额按年下跌18%，按季下跌41%至130亿元人民币，略高於该行预期。期内综合毛利率按年升5个百分点，按季降0.7个百分点至20.6%，高於该行预测的20.3%。汽车毛利率则达到12.1%，按年升1.6个百分点、按季降1个百分点；Non-GAAP净亏损17亿元人民币，高於该行预期的14亿元人民币亏损，部分受累於外汇亏损。
该行表示，因应首季业绩及最新展望，将小鹏2026至28财年各年汽车销量预测分别上调5%。另外，该行上调公司2026年毛利率预测1.3个百分点，但下调2027及28年预测0.3及0.7个百分点。该行又收窄2026财年non-GAAP净亏损预测，但扩大2027财年的亏损预测，且预计2028财年将录得non-GAAP净亏损。该行将小鹏(XPEV.US) 美股目标价由24美元上调至25美元，相应将港股目标价由94元上调至98元，并重申「买入」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-29 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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