瑞银发表研究报告，指微博-SW(09898.HK) -1.750 (-2.862%) 沽空 $7.55百万; 比率 24.869% 首季业绩符预期，但管理层对第二季及2026年下半年广告前景转趋审慎。瑞银预期广告客户在宏观不确定性下变得更为审慎及着重投资回报，广告预算偏好表现为本广告，因此将微博2026年第二季收入增长预测下调至按年持平或低个位数增长。
瑞银指出，微博首季收入按年增长6%(以人民币计按年增1%)，其中广告收入按年增长9%，胜预期，但被增值服务收入下跌11%所抵销。毛利率按年下跌5.6个百分点至72.1%，较市场预期低312个基点。经调整经营利润率为28.4%，较市场预期高出322个基点，主要受研发成本控制及应收帐减值拨回令一般及行政开支减少所带动。经调整净利润按年下跌23%，符合预期。
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该行预期微博第二季利润率将持续受压，主因经营杠杆减弱、持续投资於人工智能及视频化计划，以及名人与KOL行销策略的营运开支。瑞银下调2026年收入预测，以反映宏观疲弱下广告客户情绪转弱，并将2026年经调整经营利润率预测下调128个基点至25%，相应下调2026年经调整净利润预测16%至3.55亿美元。瑞银维持「买入」评级，将微博(WB.US) 美股目标价由12.8美元下调至11美元，同时将港股目标价由100港元下调至85.7港元。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-29 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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