摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) +0.320 (+0.753%) 沽空 $1.47亿; 比率 12.931% 、安踏体育(02020.HK) +1.300 (+1.745%) 沽空 $3.42亿; 比率 33.704% 及古茗(01364.HK) +0.040 (+0.176%) 沽空 $4.36千万; 比率 30.070% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》富瑞降名创优品(09896.HK)目标价至44元 维持「买入」评级摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) +0.320 (+0.753%) 沽空 $1.47亿; 比率 12.931% | 增持 | 55元安踏体育(02020.HK) +1.300 (+1.745%) 沽空 $3.42亿; 比率 33.704% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) +0.040 (+0.176%) 沽空 $4.36千万; 比率 30.070% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) +11.900 (+7.368%) 沽空 $14.44亿; 比率 13.748% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元名创优品(09896.HK) +1.700 (+7.036%) 沽空 $8.44千万; 比率 19.522% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) +0.200 (+0.833%) 沽空 $4.88千万; 比率 14.100% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) -0.080 (-1.132%) 沽空 $3.14千万; 比率 29.972% | 中性 | 7.9元 → 8.2元青岛啤酒股份(00168.HK) +0.440 (+0.892%) 沽空 $7.28百万; 比率 2.910% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-29 16:25。)