DWS全球首席投资总监Vincenzo Vedda表示，美国股市目前的股价水平略高於2025年初，而欧洲市场则显着上升，尤其在德国。不过，全球经济面临的风险仍然偏高，股票估值主要仍取决於企业盈利。在全球市场，DWS预期本年度及明年企业盈利将持续增长。美国标普500指数在AI热潮及数码科技整体增长的带动下，表现优於平均水平。DWS预测未来12个月全球股票的总回报约为6%。
当中，DWS预料科技股将继续主导标普500指数走势，预测标普500指数明年6月将达6,100点。而欧股相对美股的估值折让已大幅收窄。预测欧洲Stoxx 600指数明年6月将达570点。
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此外，企业在应对不断变化的市场环境方面，能力显着提升。即使对未来12个月的股市展望相对乐观，投资者仍应密切留意债券市场的孳息率变化。DWS预计债息会持续波动，但在未来12个月将於目前水平企稳，令债券成为具吸引力的投资选项。DWS预期10年期美国国债孳息率将在目前水平附近整固，但存在大幅上升的风险，料明年6月孳息率为4.5厘。
DWS预计2025年美国经济增长仅1.2%，而2024年为2.8%。至於欧洲则预计2025年经济增长为1.1%，略低於美国，但相较2024年仅0.8%的增速仍有起色。DWS又预期美元弱势持续，明年6月欧元兑美元或升至1.18。
DWS预期联储局将继续对通胀风险保持审慎，最快於今年秋季才会开始减息，并於2026年中之前再减息四次。至於欧洲央行，已於6月初连续第八次下调主要利率至2厘。由於欧元区的通胀已受控，进一步减息的空间料将减少。
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黄金方面，Vincenzo Vedda指，支撑黄金的因素包括地缘政治风险持续、美元信心下降、环球流动性增加，以及各国央行持续买入。此格局料将维持，上调目标价至明年6月每安士3,750美元。(sl/a)
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