12月25日|中金公司研報指出,五糧液明確2026年為“營銷守正創新年”,強調普五的量價平衡與份額提升。渠道建設方面,公司持續優化傳統渠道,推出經銷商反向激勵、終端包量激勵等措施,同時整頓渠道供給,抵制大批發商低價拋售衝擊市場,取消跨省開箱、跨渠道竄貨的銷售獎勵。展望2026年,考慮到行業需求復甦跡象較弱,公司將以普五量價平衡為主要基調,配合階段性補貼等措施維護批價和經銷商信心。維持2025年盈利預測248.4億元不變,由於行業競爭加劇,下調2026年盈利預測6.0%至224.5億元,考慮到供給出清速度或對行業估值中樞有壓制,下調目標價26.4%至128元,對應2025/26年20.0/22.1倍P/E,現價對應2025/26年17.1/19.0倍P/E,有16.7%的上行空間,維持“跑贏行業”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯