4月2日｜中銀証券研報指出，華魯恆升四季度業績同環比改善，煤化工行業景氣度提升。全年實現營業總收入309.69億元，同比降低9.52%；歸母淨利潤33.15億元，同比降低15.04%；第四季度歸母淨利潤9.42億元，同比增長10.29%，環比增長16.96%。2025年化工行業景氣度較低，公司業績整體承壓，四季度以來逐步改善。截至2025年末，公司在建工程規模為24.61億元，同比下降49.06%，主要包括氣化平台升級改造、密胺樹脂單體材料項目。未來隨着在建項目順利推進，產品產量有望穩步提升。在地緣衝突加劇，國際油價持續上行的背景下，煤化工行業的戰略價值及工藝優勢顯著增強，公司作為多業聯產的綜合型煤化工企業，有望直接受益。基於煤化工行業景氣度提升，調整盈利預測，預計2026-2028年公司EPS分別為2.36元、2.57元和2.92元，當前股價對應的PE為15.5倍、14.2倍、12.5倍，看好公司在煤化工行業的競爭優勢，維持“買入”評級。
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