8月7日|華泰證券表示,2016-2020年及2021年的兩輪供給側優化,分別經歷了需求上行與下行的不同產業週期,積累了豐富的經驗,為當前反內卷政策的制定與執行奠定了良好基礎。我們認為,在國內鋼鐵行業自發性減產的推動下,行業景氣已於2024年第三季度觸底;若反內卷政策能推動粗鋼減產,或將錦上添花,進一步助力行業利潤修復。回顧2021年需求下行週期中供給側優化對鋼鐵板塊的驅動路徑,本輪反內卷同樣處於需求下行週期,板塊行情或也將經歷政策預期交易與基本面實質改善兩個階段;25H1主要交易政策預期,靜待減產落地。此外參考日本鋼鐵發展歷程,中國鋼鐵行業的調整或是持久戰。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯