<匯港通訊> 野村證券發表報告,將騰訊音樂娛樂(TME.US/01698.HK)美股目標價由26美元,大幅調低52%至12.5美元,惟重申「買入」的投資評級。
該行指,騰訊音樂股價近期經歷了大幅回調,年初至今已下跌43%,遠遜於中國互聯網板塊(KWEB US:-15%)。此次下跌反映了管理層在2025年第四財季業績公佈後,將2026財年訂閱收入預期下調6%,以及因競爭擔憂而導致的整體估值下調。
不過,野村指出,騰訊音樂目前的市盈率(P/E)僅10.5倍(基於2026財年預期),遠低於中國網路同業15倍的平均值(市場普遍預期)。鑑於騰訊音樂在獲取高生命週期價值(LTV)核心用戶方面的結構性優勢以及其不斷擴展的變現能力,該股仍值得買入,並形容其估值極具吸引力。 (BC)
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