奇瑞汽車(09973.HK) -1.480 (-4.884%) 沽空 $2.32千萬; 比率 8.338% 今日(30日)中午收報28.9元，跌4.62%，成交273.54萬股，涉資7,992.16萬元。
美銀證券發表研究報告，指奇瑞汽車(09973.HK) -1.480 (-4.884%) 沽空 $2.32千萬; 比率 8.338% 首季核心盈利按年升52%，達到34億元人民幣，核心每車淨利潤為5,900元人民幣。期內，收入達659億元人民幣，按年跌3%；汽車交付量跌3%至56.6萬輛，主要受國內市場疲弱影響，但海外市場表現強勁，抵銷部分跌幅。集團首季毛利率為16%，按年升3.6個百分點，按季升2個百分點，受惠海外市場銷售貢獻增加，海外銷售佔比由去年同期的不足50%，升至今年首季的67%。
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該行指出，奇瑞預計今年第二季批發銷量將錄得按年增長，受惠海外市場持續擴張，而國內市場放緩有望被新車型iCAR V27及QQ3的銷售增長所抵銷。集團預計第二季毛利率按季大致平穩，受惠規模效應改善，但部分被國內市場銷售貢獻上升所抵銷。奇瑞將於6月重新審視其2026年銷量指引。
美銀證券考慮到公司首季業績，下調集團2026年及2027年收入預測2%及1%，但上調同期毛利率預測0.3及0.2個百分點。綜合而言，下調2026年及2027年每股盈利預測8%及3%。該行將目標價由40港元下調至38港元，重申「買入」評級。
中金表示，公司首季實現營業收入658.7億元，按年跌3.4%；歸母淨利潤41.7億元，按年跌10.3%。業績符合該行預期。外節油車型和新能源車型需求增加，疊加公司海外新品牌Lepas發布在即，該行預計公司次季出口表現有望延續快速增長態勢，且新能源佔比有望提升。該行預計國內需求次季按年仍承壓，但公司多款新車計劃上市，其中智界V9預售72小時訂單量突破22,500台，或有望帶動智界品牌銷量及影響力提升；奇瑞QQ3、iCAR V27等車型開啟交付，有望部分對沖國內的需求壓力。
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由於上游成本壓力及新車費用投放，該行下調奇瑞2026年歸母淨利潤預測10%至202億元；考慮公司新能源出口增長有望帶動毛利率提升，基本維持2027年歸母淨利潤預測251億元。維持奇瑞40港元的目標價。評級「跑贏行業」。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-30 16:25。)
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