大和發表研究報告指,周大福(01929.HK) +0.400 (+3.145%) 沽空 $2.04億; 比率 33.009% 宣布發行可換股債券(CB),籌集約88億元,並同步進行股份回購,經股份回購調整後淨股權攤薄率為3.7%,低至0.375%的票面利率較集團現有融資成本節省100至200基點,可有效降低其融資成本。管理層亦提到所得資金將全數用於珠寶主業發展,並承諾維持會70%至80%的股息分派政策。
大和認為,雖然周大福擁有強勁的自由現金流,本來無需要發債,但今次把握低息長期融資窗口,將有助推動其業務轉型,轉股期設定在三年後,短期內股份回購與利息節省將帶動每股盈利增長,因此維持其「買入」評級。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-18 16:25。)
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