中金發表報告，預計所研究覆蓋的內地銀行今年首季營收、歸母淨利潤分別按年各增長3%及2%，淨利息收入按年增速(2.4%)，相比去年第四季(1.5%)繼續改善，但其他非息收入不確定性加大。
該行預測今年首季覆蓋上市內銀淨利息收入按年增長2.4%，是歸母淨利潤增長的最大貢獻因素(4.3個百分點)，龍頭區域行兼顧規模增長與息差改善，淨利息收入增速更快(11%)、對歸母淨利潤貢獻更高(17.6ppt)。(1)息差：該行預計今年首季所覆蓋內銀息差按年下降9個基點，相比去年第四季的11個基點繼續收窄，該行判斷今年首季或為年內息差按年降幅最大的季度，主要由於2025年LPR下調影響依然需要釋放，而高成本存款較為集中的到期則是息差的主要支撐因素。個股層面，建議關注中行(03988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.43億; 比率 28.674% 、平安銀行(000001.SZ) -0.120 (-1.070%) 等資產端有獨特催化，或華夏銀行(600015.SH) -0.060 (-0.825%) 等負債成本改善空間大的銀行。(2)規模增長：今年首季銀行規模維持較快增長，對公貸款投放為主，淨利息收入增長的核心引擎保持穩定。
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中金表示，內銀股板塊4月建議關注：第一是高分紅且可持續性強、當前估值水平對配置型資金依然具有吸引力的銀行，包括招行(03968.HK) +0.500 (+0.984%) 沽空 $2.37億; 比率 31.835% 、國有大行；第二是低估值、業績邊際改善標的，包括平安、華夏；第三是全年業績預計跑贏行業的龍頭區域行，包括江蘇銀行(600919.SH) -0.050 (-0.457%) 、渝農商行(601077.SH) -0.010 (-0.139%) 等；第四是資產質量出清及事件催化，包括民生(01988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.17千萬; 比率 14.359% 、興業銀行(601166.SH) -0.090 (-0.481%) 。(wl/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-16 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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