華泰證券研究報告指出，老鋪黃金(06181.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.90千萬; 比率 1.430% 發布正面盈利預告，預計2025年上半年實現收入約120億至125億元人民幣(下同)，年增約241%至255%，淨利潤約22.3億元至22.8億元，按年增約279%至288%。老鋪上半年業績實現強勁增長，該行認為主要來源於線上、線下存量店舖貢獻，上海港匯恒隆、新加坡首店、上海IFC等新增大店分別於5月及6月開業、有望於下半年明顯貢獻增量業績；並繼續看好老鋪黃金的競爭優勢及高成長勢頭，維持「買入」評級，目標價1,200港元不變，對應2025年38.5倍市盈率。
華泰證券表示，老鋪預計今年上半年實現銷售業績(含稅收入)約138億至143億元，按年增長約240%至252%；實現收入約120億至125億元，按年增長約241%至255%。經調整淨利潤約23億至23.6億元，按年增長約282%至292%，對應經調淨利率約19%，較2024年(17.7%)提升約1.3百分點。華泰證券認為，上述情況主要是經營槓桿優化推動費用率明顯收窄，而金價上漲壓制毛利率(以6月30日滬金收盤價計算，金價按年升36%，而老鋪累計提價幅度不足20%、低於金價漲幅)、部分抵消費用率的下降。
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華泰證券維持老鋪2025至2027年歸母淨利潤49.1億、62.1億及75.8億元。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-29 16:25。)
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