<匯港通訊> 交銀國際發報告指，百度集團(09888)傳統搜索持續承壓，生成式搜索内容佔比持續提升，料第三季將超80%，將影響百度搜索廣告。預計第三、四季廣告收入降幅分別達25%、15%，而今年全年廣告收入將同比降16%至637億元人民幣。
該行預計，百度集團今年全年雲收入增速達25%，下半年或受項目制服務確收影響，增速較上半年相對放緩。但該行表示，仍看好大模型加速迭代下的長期AI產品，包括Robotaxi在内的商業化機會。
交銀國際暫維持百度傳統搜索廣告業務8倍的市盈率，AI及雲業務3倍的市銷率，同時維持其目標價96港元及「買入」評級。並預計百度價值仍有扭轉機會。
(CW)
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