摩根大通報告表示，阿里巴巴(09988.HK) -5.500 (-3.198%) 沽空 $40.96億; 比率 15.912% (BABA.US) 於週三(24日)阿里雲的雲棲大會上，將AI置於其策略的核心。阿里雲CEO吳泳銘表示，公司將AI基礎設施資本支出提升，超出早前宣布的三年3,800億元人民幣(約530億美元)計劃，指出需求「遠超」預期；並宣布與英偉達(NVDA.US) 合作，將Nvidia的Physical AI軟件堆疊(用於機械人/自動駕駛模擬、數據合成、訓練及驗證)整合至阿里巴巴雲的AI平台。
摩通認為，阿里未來三年的3,800億元人民幣資本支出計劃更多是一種姿態，而非具體指引；隨着越來越多傳統行業將其營運數碼化，並採用生成式AI，該行相信對GPU運算能力以及其他PAAS(平台即服務)和AAAS(AI Agent 即服務)的需求將隨着時間增長。
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對於中國AI上升週期的投資敞口，摩通認為，阿里巴巴的路線圖作為需求指標，阿里雲仍是數碼化營運及採用生成式AI的最大受益者之一，相信超大規模的資本支出將惠及下游行業和公司。
基於2027財年12倍市盈率，摩通對阿里美股目標價為170美元，港股目標價165港元，評級「增持」。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-26 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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