中金发表报告指,永利澳门(01128.HK) 沽空 $4.60百万; 比率 24.153% 公布2025年第三季业绩,净收益达10.01亿美元,较去年同期增长15%,较上季增长13%,恢复至2019年第三季水平的93%。经调整物业EBITDA达3.08亿美元,按年增17%、按季增22%,恢复至2019年第三季的102%,略高於市场预期的3.01亿美元。
中金认为永利澳门业绩表现主要由於低基数效应;博彩总收入市占率从2025年第二季的11.8%提升至第三季的13%。该行基本维持对2025年及2026年经调整EBITDA的预测。该股当前交易於2026年预期EV/EBITDA的7.6倍水平。维持「跑赢行业」评级,并基於估值调整将目标价上调4%至7.9港元,隐含2025年预期EV/EBITDA为8.4倍。(ha/w)
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