高盛發表研究報告，回顧內險股2025財年業績後，更新對板塊的看法。該行認為，壽險公司淨投資收益率跌幅大過預期，平均下降32點子至2.94%，考慮到2026年壽險公司背書保證回報率約2.7%至2.8%，意味投資利差有限，未來大部分投資損益將由資本收益/虧損驅動。
報告指，雖然償付能力並非制約因素，但隨著股權投資價值下跌對賬面值的影響擴大(部分壽險公司已達14%至15%)，預計未來增加股權資產配置的步伐將更為審慎。該行預計所覆蓋的中國內險股2026年上半年純利將按年下跌8%至55%，首季跌幅或更大。
相關內容《大行》大摩降人保集團(01339.HK)目標價至7.7元 評級「增持」
高盛表示，維持對中國平安(02318.HK) -0.700 (-1.107%) 沽空 $4.35億; 比率 33.769% H股及中國太保(02601.HK) -0.220 (-0.646%) 沽空 $3.79千萬; 比率 13.719% H股，以及對中國財險(02328.HK) -0.010 (-0.068%) 沽空 $5.55千萬; 比率 15.591% 的「買入」評級，認為其盈利驅動因素更具韌性，且對股市波動的槓桿較低。該行將中國平安H股目標價由74港元上調至75港元；另中國太平(00966.HK) -0.720 (-3.172%) 沽空 $3.91千萬; 比率 21.224% 目標價由20港元上調至21港元，評級「中性」；同時將國壽(02628.HK) -0.080 (-0.291%) 沽空 $4.36億; 比率 35.124% H股目標價由29.5港元下調至28.5港元，評級「中性」；新華保險(01336.HK) -0.500 (-1.042%) 沽空 $4.69千萬; 比率 13.351% H股目標價由39港元下調至37港元，評級「沽售」。中國財險目標價由19.7港元下調至19.6港元。
高盛維持中國太保H股目標價38港元。該行對人保集團(01339.HK) -0.130 (-2.364%) 沽空 $8.99千萬; 比率 23.219% 目標價由6.8港元降至6.7港元，評級「中性」。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-15 16:25。)
AASTOCKS新聞