摩根大通將中國整車廠(OEM)的西歐市場份額預測，由先前預期的2030年達10%至15%，上調至2028年達20%。該行認為中國汽車出口具結構性，並將日益主導全球投資者的敘事。
在歐洲、亞洲及拉丁美洲三個目標區域中，歐洲將會是戰略焦點，因當地新能源汽車普及速度快且市場空間大。隨著產品線如純電動BEV、插混PHEV、油混HEV等拓寬，加上分銷能力增強，中國車企在歐洲的份額增長正在加速。
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該行預計到2028年，中國車企在西歐的乘用車銷量可能達到約250萬輛，較去年的約100萬輛大幅提升。近年在中國失去份額的國際二線品牌，未來幾年可能在歐洲面臨相同的中國競爭對手。
摩通指，預期海外市場將佔部分中資車企2026年收入的約30%至60%，而銷量佔比僅約15%至30%，反映海外市場的平均售價及利潤率較高。該行認為，在其他條件不變下，擁有較大海外產能的車企將最為受惠，當中比亞迪(01211.HK) +2.800 (+2.831%) 沽空 $13.06億; 比率 37.196% 、吉利(00175.HK) +0.100 (+0.443%) 沽空 $3.14億; 比率 15.154% 及透過與Stellantis合作拓展海外市場的零跑(09863.HK) +0.700 (+1.532%) 沽空 $9.74千萬; 比率 13.775% 被認為處於最有利位置。
該行的中資汽車股投資結論明確：第一，聚焦海外收入佔比較高或快速增長的新能源汽車股份，預期比亞迪海外收入佔比約50%至60%、吉利約40%、零跑多於10%、小鵬(09868.HK) +1.700 (+2.822%) 沽空 $2.93億; 比率 28.630% 約20%，同時避險國有車企及其合資企業。第二，聚焦2026年第二季按季或2026年下半年按半年增長較佳的車企。
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摩通重申偏好比亞迪、吉利、零跑、小鵬及蔚來(09866.HK) +0.640 (+1.390%) 沽空 $1.26億; 比率 40.989% ，同時維持對上汽集團(600104.SH) -0.090 (-0.658%) 、廣汽集團(02238.HK) +0.020 (+0.719%) 沽空 $6.35百萬; 比率 9.258% 、華晨中國(01114.HK) +0.210 (+7.500%) 沽空 $1.72千萬; 比率 33.798% 及理想(02015.HK) +1.550 (+2.284%) 沽空 $2.97億; 比率 42.039% 的審慎看法。該行近期已將長安汽車(000625.SZ) -0.070 (-0.741%) 評級下調至「減持」。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-06 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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